日期：2025-12-26 07:57:52
①继摩根大通后，高盛总裁约翰·沃德朗也在周三表示，随着技术面破位，这一轮美股回调可能还将继续；②沃德朗也强调，涨了大半年后，这种回调是健康的。
随着美股市场进入11月后持续调整，华尔街顶级机构的高管们似乎达成某种默契，不约而同地念叨起美股这轮牛市该歇歇了。
最新的例子是高盛集团总裁约翰·沃德朗（John Waldron），他周三在新加坡出席活动期间表示：“在我看来，市场可能会从这里进一步回调。我确实认为技术面更倾向于寻求更多的保护和进一步的下跌。”
作为背景，标普500指数本月跌逾3%，有可能终结此前6个月的连涨势头。相较跌幅，更关键的是技术面的破位。
据财联社昨日统计，标普500指数周一跌破了50日均线，这也是近139个交易日中的头一回。引领股市大涨的科技巨头们，眼下正面临“AI投资是否过度”的审视。
（标普500指数日线图，来源：TradingView）
沃德朗说道：“你可以看到，市场现在正在回调，我认为这是健康的——毕竟今年涨幅已经不小了。市场目前高度关注AI相关的投资动态：我们能否获得市场所预期的资本回报？这些预期是否已经反映在股价里？这就是现在最大的争论。”
沃德朗也提及，周三盘后（北京时间明日清晨）英伟达的财报会是“当前市场非常重要的一个时刻”。另外在北京时间周四凌晨，英伟达CEO黄仁勋还将与马斯克同台出席美国-沙特投资论坛的对话活动。
对于摩根大通CEO杰米·戴蒙广为流传的美国信贷“蟑螂”论，沃德朗将话题转移到了次级贷款领域。
他表示，经济中最脆弱的部分是低端消费者，而近年来流向次级领域的贷款非常多。但即便贷款审批（承销）标准已经开始下滑，这并不意味着会爆发信贷危机。只要整体经济还能挺住，信贷市场就不会出问题。
与沃德朗类似，摩根大通的副董事长兼总裁丹尼尔·平托也在周二表示，人工智能产业的估值需要一次重新评估，同时任何下跌都将对整个股市产生连锁反应。
平托表示：“为了让这些估值站得住脚，你得假设生产力会提升到一个很高的水平——这种提升确实会发生，但它的到来速度可能没有市场当前定价得那么快。”
相较于华尔街高管们对美股“回调但不会崩盘”的判断，来自欧洲的同行有着不同意见。
欧洲投资基金Algebris的创始人兼首席执行官Davide Serra周三在新加坡建议投资者应减少对科技巨头的配置，并预期后续“很有可能将迎来一次重大调整”。
Serra也强调，美国在全球市场中的份额正在接近“数学极限”。
“历史上从未出现过，一个只占全球经济三分之一的经济体，却拿走全球市值的 70%”，Serra表示：“结论就是，我们正处在一个峰值状态。”
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